ИДЕМ НА СНИЖЕНИЕ?

Министерство экономики и торговли понизило прогнозэкономического роста республики в 2006 году до 6,5% иуровень среднегодовой инфляции до 11%. Хотя, на наш взгляд,сейчас пока рано делать точные подсчеты. Каждый, ктоосмелится это сделать, попадет пальцем в небо, посколькурисков для устойчивого развития в этом году будетдостаточно. Это и дальнейшее подорожание энергоресурсов, исвязанные с этим инфляционные ожидания, и сокращениечисленности занятого в экономике населения, и потерятрадиционных рынков сбыта, и, наконец, - валютный риск.По оценкам иностранных экспертов, экономический рост в 2006г. в странах- членах СНГ, в том числе и в Молдове, будетниже уровня, достигнутого за последние два года, говорится впоследнем докладе МВФ о перспективах развития глобальнойэкономики. Исключением будет только Азербайджан, где пооценкам МВФ рост составит 38,3%. Для Молдовы прогнозируетсярост на уровне 4%. (Соответствующий рост в Армении составит14,2%, в Таджикистане - 7,0%, в Грузии - 5,0%, в Казахстане- 7,7%, в Украине - 4,0%, в Российской Федерации - 5,5%.) Вданном регионе сохранится "в целом благоприятная ситуация",говорится в докладе. На фоне глобальных прогнозов мировойэкономики с 4% ожидаемого прироста и притормозивших своеразвитие стран Евросоюза с 2% прироста показателипостсоветского пространства выглядят не самыми удручающими.Институт экономических исследований Economist IntelligenceUnit (EIU) прогнозирует, что экономический рост в Молдове в2006 г. составит даже 5%, а инфляция 10%. Самое интересное,что официальные молдавские аналитики также сменили уровеньсреднесрочного прогнозирования с "не менее 6%" до "не менее5%" ежегодного прироста, хотя на 2007-2009 гг. по-прежнемупланируется оптимистичная "шестерка".В анализе EIU "Обзор экономики Республики Молдова"говорится, что рост ВВП в Молдове будет медленным, нореальным. Эксперты EIU утверждают, что слабая экономическаябаза, торговый дефицит и недостаток финансовых средствпредставляют собой риск для Молдовы, но он будет частичнокомпенсирован существенным ростом денежных переводов отмолдавских граждан, работающих за рубежом.Эксперты Европейского банка реконструкции и развитиясолидарны с заокеанскими коллегами. Темпы роста внутреннеговалового продукта республики снизятся в 2006 году до 5-5,5%.Молдавская экономика может пережить ряд микрошоков,связанных с увеличением цен на энергетические ресурсы иотсутствием доступа на некоторые традиционные рынки сбыта.Несмотря на зарегистрированные в последние годы высокиетемпы прироста экономики, Молдова по-прежнему остается самойбедной в Европе страной, где ВВП на душу населения в 2005 г.составил $903. Эти данные приводятся в ежегодном докладеЕБРР. Отсутствие прогресса в структурных реформах, рядупущений в финансовом секторе, в частности недостаточныйбанковский надзор и отсутствие транспарентности, а такжезамедление процесса приватизации, - эти и другие моментыделают Молдову особенно уязвимой (приватизация банковскогосектора и "Молдтелекома" не рассматривается более какприоритетная цель, либерализация энергетического рынкаотложена, реформа муниципальных инфраструктур проходит беззначительного прогресса, несмотря на возросший уровеньсобираемости местных налогов и сборов). По оценкам ЕБРР,деловая среда в Молдове улучшилась в части налогообложения,и в менее значительной степени - в сфере борьбы скоррупцией. Деловая среда Молдовы еще не достигластандартов развитых европейских экономик, констатируютэкономисты ЕБРР, утверждая также, что "в Молдове устойчивыйрост в настоящий момент зависит от снижения уровнявмешательства государства в экономику, создания сильногофинансового сектора, укрепления регуляторных механизмов,совершенствования законодательных рамок, активизацииусилий по борьбе с коррупцией".В защиту официальных прогнозов можно сказать только то, чтопоследние три года иностранные эксперты также скептическиоценивали развитие молдавской экономики, однако фактическиерезультаты превосходили эти "скупые" обещания (в 2000 г.рост ВВП составил 2,1%, в 2001 - 6,1%, в 2002 - 7,8%, в 2003- 6,6%, а в 2004 - 7,3%, в 2005 - 7,1%). Правда, какпризнался один из местных экономистов, еще два года назад унего, как ни крути, не получалось больше 5,5% прироста ВВП:Согласно обновленным прогнозам, рост ВВП в 2006 г.прогнозируется на уровне 6,5%, но возможно снижение этогопоказателя до 5% на фоне подорожания топлива и низкого ещеуровня концентрации инвестиций в производственный процесс,делают оговорку отечественные эксперты. А огромный потокденежных переводов из-за рубежа и растущая стоимостьимпортируемых энергоресурсов могут вызвать в 2006 г. болееощутимую инфляцию, чем прогнозируемые 11%.Специалисты мнэкономики по-прежнему утверждают, что степеньвлияния этих факторов будет в пределах 2%, и они уже учтеныпри обновлении инфляционных прогнозов. Однако показателипервых двух месяцев вызывают особую тревогу. Удержатьсреднегодовую инфляцию в пределах однозначной величины неудалось и в прошлом году (несмотря на декларируемые властями10% к концу года, среднегодовой уровень составил 11,9%). Поитогам января 2006 г. инфляция в республике превысиладекабрьские показатели на 1,9%, а в феврале индекспотребительских цен составил 1,4%. Кумулятивно за первые двамесяца года уровень инфляции уже составил 3,3%. А впередиеще удорожание коммунальных услуг и другие, связанные сэнергоносителями факторы инфляционных ожиданий. Экспертыподсчитывают, что при прежних объемах потребления новаядействующая цена за газ потребует дополнительных расходовоколо $50 млн (в 2003 г. расходы составили $88 млн, в 2004 -$93 млн, в 2005 - $108 млн). При цене $160 - дополнительнооколо $70 млн. На фоне $3,5 млрд номинального объема ВВП -не очень ощутимо для экономики, считают специалисты.Не монетарный, импортируемый извне, характер инфляции будутпо- прежнему "гасить" монетарными методами, удерживая наплаву курс национальной валюты. Деньги должны бытьнейтральными по отношению к экономике. Это значит, что ихдолжно быть не больше и не меньше, чем необходимо длясбалансированной экономики, идеально приближающейся ксвоему потенциальному уровню. Тем самым деньги не должныпривносить в экономику свою составляющую издержек. С этойаксиомой трудно не согласиться - вопрос о методах.Собственно говоря, есть два мнения по поводу излишка денег вэкономике, которые разгоняют инфляцию, и как с этимбороться. Можно, как это делают почти на всем постсоветскомпространстве, ограничивать поступление "калорий в организм,страдающий расстройством пищеварения", а можно улучшать"пищеварительную функцию" экономики. Тогда "лишние" деньгине будут казаться таковыми. К большому сожалению, применениефинансовых инструментов НБМ по сбалансированию валютногориска не способствует высокой экономической динамике. Аразговоры о мощном инвестиционном потенциалегастарбайтерских доходов населения, оцениваемых как самыевысокие в мире - на уровне 27% от ВВП, - похоже, так иостались разговорами. Они влияют на экономический ростопосредованно: через повышение потребительского спроса,покупательной способности населения и вложение в жилуюнедвижимость. Инновационный характер вложений отсутствует,хотя еще год назад из стен того же минэкономики раздавалисьпризывы разработать привлекательные для населения финансовыеинструменты инвестирования средств.Пока этого не происходит, вместо чуда "экономическогоперевоплощения" (народные предприятия, сельхозкооперативы)приток валюты и неумение ею распорядиться могут усилить"экономический дисбактериоз": торговый дефицит Молдовыдостиг в январе $76,5 млн. и почти в 2 раза перекрылпоказатели за январь 2005 г. Стимулируемые повышением цен наэнергоносители и возрастающим потребительским спросомпоказатели прироста импорта (25%) будут опережать, попрогнозам, рост экспорта (15%) и далее. Не в последнююочередь "благодаря" коммерческим ограничениям со стороныкрупнейшего торгового партнера республики, отмечаютспециалисты. Правда, подкосить показатели внешнеторговойдеятельности могут и "домашние" условия. Несмотря наснижение ставки подоходного налога и, казалось бы,прогнозируемые условия деятельности, промышленныепредприятия республики с начала года резко снизилиобороты. Впервые за последние несколько лет объемыпроизводства снизились: в январе 2006 г. произвели продукциина 1,5 млрд леев, что на 0,1% меньше января 2005 г. В январе2005 г. этот показатель составлял +7,7%. Правда, в феврале2006 г. ситуация немного выправилась - темпы роста впромышленности за два месяца составили 1,3%. Не слишком лимного потрясений для начала?