747

ТРАСТОВЫЕ КОМПАНИИ УМЕЮТ ПОЛЬЗОВАТЬСЯ НЕСОВЕРШЕНСТВОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА

- Изменения в законодательство, внесенные в мае 2005 года,были призваны исправить ошибки, допущенные нагосударственном уровне в 1994-1995 гг. в процессе массовойприватизации по отношению к более 430 тыс. владельцам боновнародного достояния, инвестировавших свои боны посредствомтрастовых компаний.До мая прошлого года трастовые компании работали наосновании президентского указа, изданного в 1994 году,положения которого устарели и противоречили другимнормативным актам.Реорганизация трастовых компаний в соответствии сизменениями законодательного порядка обязывает компаниипересмотреть учредительные документы и привести их всоответствии с положениями нового Гражданского кодекса,информировать учредителей траста заказными письмами осостоянии их счетов и в 60-дневный срок перезаключитьконтракты об учреждении траста на основании типовогодоговора, утвержденного НКЦБ. В случае, если в отведенныйсрок учредитель траста не подтверждает в письменном видесвое согласие на перезаключение контракта, прежние договорысчитались расторгнутыми, а трастовой компании полагалось вобязательном порядке вернуть управляемое имущество на счетклиента.Таким образом, в результате автоматического расторженияконтракта учредители траста (более 400 тысяч владельцевбонов народного достояния) с минимальными усилиями ирасходами получили бы реальные инструменты защиты своейсобственности и своих интересов, а дополнительнымиположениями в договор - и минимизацию инвестиционных рисков.Уверена, что отсутствие этих легальных инструментов, а такженезнание учредителями траста законодательства о рынке ценныхбумаг оставляет широкие возможности для некачественногоуправления имуществом, переданном трастовым компаниям вуправление. Убедительным свидетельством тому служатфинансовые результаты, полученные компаниями за десять летработы: доход в размере 98 банов в расчете на каждогоучредителя при управляемом имуществе на сумму около 155 млнлеев. Даже инвестиционные фонды, которые критикуют со всехсторон, - и те добились лучших результатов, чем трастовыекомпании.По запросу депутата Георге Сусаренко Конституционный судпризнал неконституционными положения, касающиеся расторжениястарых контрактов между трастовыми компаниями и учредителямитраста в случае, если последние не высказались в письменномвиде за продление договора. Аргумент, на основание которогоКС принял такое решение, состоит в том, что государство невправе непосредственно вмешиваться в частные договорныеотношения и ограничивать договаривающиеся стороны висполнении их экономических прав, гарантированныхКонституцией.С другой стороны, та же статья Конституции (ст. 54), накоторую ссылается КС, предусматривает, что осуществлениеправ и свобод может быть ограничено законом, если этонеобходимо для защиты прав и свобод граждан. Если вернутьсяк нашему случаю, то в прошлом году был принят закон,призванный защитить права сотен тысяч учредителей траста,без ущемления прав и свобод трастовых компаний напредоставление качественных и эффективных услуг поуправлению инвестициями своих клиентов.После решения КС мы вновь вернулись к прежней ситуации.Учредители траста, в основном неискушенные в проблемах праваи законах фондового рынка, остаются один на один страстовыми компаниями, вышколенными с юридической точкизрения и которые прекрасно умеют пользоватьсянесовершенством законодательства в собственных интересах.Трастовым компаниям не придется прилагать усилий длякачественного управления имуществом клиентов, потому чтоэти клиенты, по незнанию или руководствуясь принципом "себедороже", не инициируют расторжение контрактов об учреждениитраста.В результате мы оказались в порочном круге, взрывоопасном инеэффективном с экономической точки зрения, сдестабилизирующими последствиями для рынка ценных бумаг.НКЦБ будет отстаивать интересы учредителей траста как ираньше - осуществляя надзор за их деятельностью ипосредством ряда "пассивных" инструментов. Но такая ситуацияне может длиться до бесконечности, как бы она ни устраивалатрастовые компании, учитывая, что многие учредители трастауехали за рубеж, а многие отошли в мир иной.
0