774

ИНТРИГА ВОКРУГ "ЧИМЕНТА"

Мировой лидер по производству цемента, группа компаний"Lafarge" в настоящее время владеет 71% акций АО "Чимент"(г. Резина). Недавно инвестор решил выкупить оставшуюся долюу миноритарных акционеров. Процедура выкупа осуществляетсяна основе тендерного предложения (ТП).Национальная комиссия по ценным бумагам зарегистрировала ТПо приобретении 2,824 тыс. простых именных акций этогоакционерного общества, что составляет 28,5%. В качествепотенциального покупателя выступает дочернее предприятие"Lafarge", генеральный инвестор завода АО "Finarge 26".Компания готова выкупить акции по цене 30,83 лея, приноминальной стоимости в 30 леев. Общая стоимость выкупа, попредварительным оценкам, составит 87 млн леев.Мелкие акционеры могут продать свои ценные бумаги черезброкерскую компанию "MAIB", выбранную в качествепредставителя интересов основного акционера. "Процесс уженачался", - рассказывает начальник департаментакорпоративных инвестиций брокерской компании "MAIB" ВиталиеЛунгу. - "Мы разослали информационные объявления акционерам,ждем реакции. Сейчас пока постоянно звонят владельцыпакетов, интересуются условиями выкупа. Юридические лицаоформляют документы, для них предусмотрена более длительнаяпроцедура участия в процедуре купли-продажи акций.Физические лица уточняют процедурные вопросы.Мы считаем, что основная масса акционеров, которые пожелаютреализовать свои акции в рамках данного тендерногопредложения, проживает в Резине. Для их удобства в ближайшеевремя откроем специальный филиал по месту жительства.Параллельно такой же пункт будет работать в столице". Г-нЛунгу отказался дать однозначный ответ на вопрос, зачемпонадобилось мажоритарному акционеру инициировать скупкуакций. "Я могу только предположить, что компания, такимобразом, оптимизирует реестр акционеров. Насколько мнеизвестно, на сегодня в реестре значатся около 2 тыс.акционеров. А значит, велики так называемые операционныерасходы: на рассылку извещений, проведение общих собраний ит.п. Это мое личное мнение. Ну а более четкий ответ можетдать только основной собственник", - сказал он.Расчет рыночной стоимости акций - достаточно сложнаяпроцедура, которая учитывает и сделки по акциям,зарегистрированные на бирже, финансово-экономическоеположение предприятия и ряд иных показателей. В среднем,цены на акции АО "Чимент", установленные в рамках сделоккупли- продажи, в последнее время колебались на уровне 30леев (за исключением двух сделок в августе, в которыхучаствовало незначительное количество акций).Средневзвешенная цена за период 2004-06 гг. составила 30леев (30,006 леев, если быть предельно точными). Но интригавокруг акций АО "Чимент" кроется в другом.За три дня до регистрации тендерного предложения Нацкомиссияпровела биржевой аукцион, на котором был продан пакет в 77,5тыс. акций АО "Чимент" по цене в 20,9 лея. Продавцомвыступил инвестиционный фонд "Телеком-инвест", покупателем -столичное общество с ограниченной ответственностью, названиекоторого НКЦБ пока не разглашает. Сумма сделки составила 1,6млн леев. Несложно вычислить, что теперь данное ООО можетреализовать эти акции за 2,4 млн леев.Поскольку ликвидируемые инвестфонды должны первоначальнорассчитаться со своими акционерами, то к продаже их активовв НКЦБ относятся весьма щепетильно. Настолько, чтоНацкомиссия решила приостановить клиринг по итогам сделки(взаимные банковские расчеты за ценные бумаги). Чтобы, таксказать, не оказаться крайней."Мы намерены проверить легитимность сделки", - говоритначальник департамента по связям с общественностью имеждународным отношениям НКЦБ Татьяна Казаку. - "Дозавершения проверки рано говорить, была ли она проведена сиспользованием инсайдерской информации, в нарушениидействующего законодательства. Мы не отменяем сделку, а лишьприостанавливаем ее. Специальная комиссия решит, непострадали ли при проведении сделки интересы акционеровинвестфонда. По результатам проверки состоится специальноезаседание НКЦБ, на котором и будут объявлены окончательныерезультаты".Самое интересное, что аналогичная схема сделокиспользовалась и до этого. Сначала в мае прошлого года,потом в ноябре-декабре те же пакеты продались на аукционахНКЦБ по ценам в 18 и 20,88 леев, а потом через небольшиевременные интервалы перепродавались по цене около 30 леев врамках сделок купли-продажи. Предыдущие транзакции невызвали большого интереса, остроту последней сделке придалото, что буквально через несколько дней было объявленотендерное предложение на акции того же предприятия."Мне кажется нормальным проведение со стороны НКЦБсоответствующей проверки", - считает генеральный директоррейтингового и оценочного Агентства "Estimator-VM" НатанГарштя. - "Комиссия должна обращать внимания на любыезначительные изменения цен на рынке, вне зависимости оттого, участвовала она в них или нет. Однако следуетуточнить, что аукционы НКЦБ не проводятся самой комиссией.Их организацией занимаются администраторы процессаликвидации фондов (назначенные НКЦБ), или ликвидационнымикомиссиями (выбранными акционерами фондов).Комиссия и раньше проверяла деятельность ликвидационныхкомиссий и администраторов, правда, никогда до сих пор недоходило до процедуры приостановления сделок. Но, по-моему,это внутренняя проблема Нацкомиссии - допущение продажиакций по меньшей цене, когда специалистам НКЦБ уже былоизвестно о тендерном предложении. Такая ситуация указываетна серьезные проблемы в информационной системе Нацкомиссии:документы о тендере уже находились у нее, и в силахспециалистов НКЦБ было приостановить продажу акций.В том, что инвестфонд продал акции за три дня до тендера нетвины фонда - все происходило в соответствии с процедуройликвидации его собственных активов. Акции были выставлены наторгах, и любой желающий мог их купить. По поводуиспользования инсайдерской информации я не будувысказываться, это может сделать только НКЦБ или суд. Хочутолько отметить, что нет никакого криминала в том, чтокто-то заработал на разнице цен. Более того, чем большетаких сделок будет происходить, тем более привлекательнымбудет становится наш фондовый рынок", - уверен Натан Гарштя.А в отношении общей ситуации на отечественном фондовом рынкемнения профучастников разделились. С одной стороны,ситуация явно улучшилась, индекс CNVM растет, хоть он и неявляется основным показателем для всего рынка. Февраль былхорошим месяцем по сравнению с январем (20,8 млн леев посравнению с 2,2 млн в январе). Однако скептики полагают, чтоэто обычная ситуация после новогоднего затишья. По сравнениюс февралем 2005-го(59,3 млн леев), наблюдается значительныйспад. Если говорить об общей капитализации фондовой биржи,то она упала с 6,1 млрд. леев в начале года до 5,7 млрд. насегодняшний день, в основном из-за уменьшения цены на акции"Викториабанка".В то же время, следует ожидать некоторое сезонное оживлениена рынке, связанное с приближением общих собранийакционеров, когда делаются последние корректировки пакетов итехнические сделки. Но в остальном, без каких-тозначительных улучшений и упрощений в законодательстве, нашрынок будет только чахнуть - считают профучастники РЦБ.
0