Эксперт: Евро ждет невеселое будущее

Долговой кризис в Евросоюзе, похоже, набирает обороты, а европейскую валюту снова лихорадит – в первый же день после новогодних каникул евро подешевел сразу на 88 копеек, до отметки 39,61 руб. В ходе торгов евро опускался еще ниже – до 39,53 руб. – это минимальный показатель за последние четыре месяца. Судя по всему, инвесторы готовятся к тому, что Португалия повторит судьбу Греции и Ирландии, то есть пойдет просить помощи у европейского стабфонда.

Все хорошо, прекрасная маркиза Падения европейской валюты ждали – экономика ЕС серьезно больна, а лекарство до сих пор не найдено. В конце прошлого года многие экономисты предполагали, что долговой кризис еврозоны в 2011-м станет едва ли не важнейшей экономической темой. Тревожные прогнозы, похоже, начинают сбываться. На сей раз рынок взбудоражили слухи о том, что Португалия вот-вот обратится в антикризисный европейский фонд за помощью.

В западной прессе проходят сообщения о том, что Берлин и Париж уговаривают Лиссабон занять в европейском антикризисном фонде от 50 млрд до 100 млрд евро. В этом году Лиссабону предстоит реструктурировать долги на 20 млрд евро, причем 10 млрд уже весной. Экономическая ситуация в стране, скажем так, не ахти. Суверенный долг Португалии в декабре прошлого года составлял примерно 112% ВВП, тогда как госдолг той же Греции находился около отметки в 95% ВВП.

Португальские власти пока заявляют, что в помощи не нуждаются. По словам премьер-министра страны Жозе Сократеша, в 2010 году Португалии удалось снизить бюджетный дефицит до 7,3% ВВП против 9,3% в 2009-м. Вместо того чтоб просить помощи у Брюсселя, финансовые власти Португалии надеются выручить средства (пусть и не такие большие) за счет размещения гособлигаций – аукцион запланирован на 12 января 2011 года. Насколько это воодушевит инвесторов, сказать трудно: процентные ставки по 10-летним облигациям Португалии 10 января выросли до 7,3%. Даже покупка ЕЦБ португальских гособлигаций не смогла снизить их доходности. Поясним, рост доходности гособлигаций говорит о проблемах национальной экономики. Отметка в 10% считается своего рода красной чертой, по достижении которой можно говорить об экономическом коллапсе.

Невыученные уроки

Лиссабон след в след повторяет путь, пройденный в прошлом году Дублином и Афинами. Те тоже поначалу отрицали наличие экономических проблем, затем признавали, что проблемы все-таки есть, но они справятся своими силами, а затем шли просить денег у Евросоюза.

Кстати, Греция и Ирландия обратились за помощью примерно через месяц после того, как процентная ставка по их государственным облигациям превысила 7%. Посмотрим, как долго продержится Португалия. А меж тем, на подходе Испания. Ее экономика на несколько порядков больше португальской и 50 млрд евро ее не спасут…

Падение европейских экономик может спровоцировать новый виток мирового кризиса. Этого не хочется никому. Поэтому на помощь Старому Свету уже поспешили азиатские государства. Китай заявил о готовности выкупить часть гособлигаций Испании (а возможно, и Португалии), Япония может приобрести до 20% облигаций еврозоны, чтобы поддержать проблемные экономики.
Это может замедлить течение болезни, но не вылечить ее. Проблема заложена в самой идее ЕС, авторы которой руководствовались, прежде всего, политическими соображениями, но недостаточно подумали об экономике. Еще на этапе формирования Евросоюза, его потенциальные участники преследовали совершенно разные цели.

Сильные экспортоориентированные экономики Германии, Франции, Бенилюкса – чаяли получить конкурентное преимущество из-за возможности продавать свою продукцию, не думая о валютных колебаниях. А «бедняки», включая проблемные Грецию, Португалию и другие, надеялись, что смогут, невзирая на слабость своих экономик, привлекать дешевые кредиты. Что с успехом и делали.
Мезальянс между богатыми и бедными государствами привел к плачевным последствиям. Экономики и уровень жизни в богатых странах выше среднеевропейских показателей, а бедняки, набрав дешевых кредитов, угодили в долговую ловушку, из которой самим не выбраться.

Не случайно такие авторитетные эксперты как Джордж Сорос или Нуриэль Рубини в середине прошлого года заговорили о возможности распада Евросоюза. Сторонники европейского единства апеллируют к отсутствию механизма выхода из единого валютного пространства. Но если долговой кризис будет развиваться по нарастающей, может статься, что создание таких механизмов станет куда менее затратным, чем сохранение единства любой ценой. enews.md