Падение доллара замедлится ( WWW.FB.MD )

Ключевое значение имеет не само изменение процентных ставок в США, а то, как к нему относятся инвесторы. Здесь кроется еще один фактор риска для доллара, говорит Митул Котеча, валютный стратег-аналитик Calyon в Лондоне.Корреляция между ожиданиями относительно процентных ставок и долларом США, некогда бывшая весьма сильной, теперь значительно ослабла и составляет лишь 52%."Если такая ситуация сохранится, это может оказаться опасным для доллара, так как это может означать, что структурные факторы начинают оказывать на валютный рынок большее влияние, чем циклические", - говорит Котеча.На неделе 28 декабря – 3 января совокупный чистый объем длинных позиций по доллару на рынке валютных фьючерсов на Чикагской товарной бирже был чуть ниже 2000, что является самым низким уровнем с сентября прошлого года."Сейчас вопрос заключается в том, намерены ли спекулянты начать активно выстраивать короткие позиции по доллару", - говорит Дерек Халпенни, старший валютный экономист Bank of Tokyo-Mitsubishi в Лондоне.Рынок не уверен, насколько ФРС еще собирается повысить процентные ставки, и от каких экономических индикаторов это будет зависеть.Еще несколько недель назад участники рынка предполагали, что ставки будут повышены еще на 50 базисных пунктов, если не больше.Но так как руководители ФРС ясно дали понять, что, по их мнению, процентные ставки уже находятся на "нейтральном" уровне или близки к нему, ожидания дальнейшего повышения ставок ослабевают.Так что теперь ожидания в отношении ставок еще больше будут зависеть от экономических данных, особенно тех, что дают представление о ситуации с инфляцией.Неопределенность в отношении процентных ставок усиливает и ситуация внутри самой ФРС. В конце января пост председателя ФРС переходит от Алана Гринспена к Бену Бернанке, поэтому мнения отдельных членов Комитета ФРС по операциям на открытом рынке будут играть более важную роль, чем раньше, так как Бернанке вряд ли будет иметь такое же влияние на членов комитета, как Гринспен.