795

ЗАХВАТ ПУТЕМ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ

Понятия "слияние" и "поглощение" становятся все болеепопулярными в молдавском бизнес-пространстве. Когда говорято захвате предприятия, многие представляют картину "боевых"событий с участием лиц в камуфляже и масках. Между тем всовременных условиях захват может происходить с применениемболее обширного арсенала, сила уступает место интеллекту.Эксперты прогнозируют, что в течение нескольких лет процессслияний и поглощений в Молдове может активизироваться.Недружественные поглощения на данный момент - весьмауспешный вид бизнеса во всем мире. Может показаться, чтоактивность рейдеров (от английского raid - налет) в Молдовене столь велика. На самом деле недружественные поглощенияпроисходят весьма часто, однако никакой статистикой неучитываются. Несовершенство существующей законодательнойбазы позволяет использовать ее бреши для того, чтобыпроводить успешные манипуляции, и выигрывает чаще всего тот,на чьей стороне оказывается больший административный иденежный ресурс. Правда, во многих случаях речь идет толькоо, пусть и формально, но законных способах ведения борьбы.Несколько юридических фирм в Кишиневе в той или иной степениспециализируются на рейдерстве - выводе активов из владениязаконных собственников. "Белые" рейдеры осуществляютпоглощения, следуя букве закона, "серые" для достиженияцели пользуются сомнительными способами, а "черные" -практикуют все методы, включая прямое нарушение закона.Подробности таких историй всплывают на поверхность оченьредко, как это, например, происходит сегодня с ситуациейвокруг "Викториабанка", когда приобретение контроля надкрупным пакетом акций дало возможность претендовать наполный контроль над банком. Начало было положено окологода назад, когда 28,6% акций банка были приобретены набирже двумя молдавскими обществами с ограниченнойответственностью ("Program Invest", "Repcor Com") и тремяоффшорными компаниями ("Victoria Invest Ltd", "AtriumLimited", "Financial Investments Corp"). Во второй половинепрошлого года "Repcor Com" провела серию рокировок изарегистрировала новую фирму "AVB Prim", которая затем былаполностью передана оффшорной компании "Investment & BusinessLtd" из Великобритании. В отношении президента банка ВиктораЦуркана по инициативе новых акционеров было начато уголовноепреследование: сначала по обвинению в получении взятки засодействие в выдаче кредита, затем в хищении в особокрупных размерах."Второе уголовное дело было возбуждено на основаниизаявления совместного предприятия "AVB Prim", датированного21 декабря 2005 г., - отметил для "ЛП" адвокат президентабанка, председатель совета Коллегии адвокатов РМ ГеоргеАмихалакиоае. - 26 декабря заявление было зарегистрировано вЦБЭПК, а 20 января с.г. офицер по уголовному преследованиюБогдан Зумбряну подписал постановление о возбуждениинового уголовного дела. Новые акционеры утверждают, чтопрезидент банка в 2000-2005 гг. незаконно получил в видевознаграждения более 6,4 млн леев. Однако эти средства былиполучены на основании решения правления банка, принятого в2000 г. Других решений нет, и по законодательству, как и поуставу банка, нет необходимости принимать их ежегодно. Темболее что все суммы и президентом, и другими работникамибанка были получены легальным путем и отражены вбухгалтерской отчетности".В материалах дела, по словам адвоката, не отражены правовыеоснования действий новых акционеров, пытающихся подвергнутьтотальной проверке внутреннюю документацию банка за тотпериод, когда они еще не являлись акционерами. В пользупредположения о том, что речь идет именно о рейдерскойатаке, говорит и полное отсутствие информации о новыхзападных акционерах, которые за год, прошедший с моментапокупки пакета акций, вопреки требованиям законодательства,себя не "рассекретили", работают в Молдове черезпредставителей. Из каких источников оплачены акции банка икто является их истинным владельцем - неизвестно. Наминувшей неделе судья сектора Буюкань Кишинева Михаил Дросурассмотрел заявление с требованием обязать директора ЦБЭПКВалентина Межинского и офицера Богдана Зумбряну неразглашать тайну следствия и не нарушать принцип презумпцииневиновности. "О том, что вынесено определение суда осанкционировании обыска в рамках второго уголовного дела,когда планируется провести обыск, какие документыпредполагается изъять и другие подробности мы узнали изпрессы еще до того, как в офисе банка появились сотрудникиЦБЭПК с целью проведения обыска", - возмущается ГеоргеАмихалакиоае. В настоящее время прокуратура проводитслужебное расследование по этому факту.По словам председателя совета Коллегии адвокатов РМ, врейдерской практике часто проводятся действия, облегчающиезахват компании, например, привлечение СМИ, возбуждение (илизакрытие) уголовного дела против определенного лица,прослушивание мобильного телефона с санкцией или без санкциисуда. Рейдеры используют все инструменты захвата, включаянезаконные: подделка документов, регистрация компаний наподставных лиц, подкуп силовых структур, чиновников, судей исудебных исполнителей. На практике это называетсяадминистративным рейдерством, когда представителигосударства, поддержкой которых заручились рейдеры, наопределенных условиях выносят неправомочные решения,впрочем, позволяющие на определенный период оказыватьпостоянное давление на объект рейдерской атаки. Ведь в томслучае, если объект - крупная структура с высокойкапитализацией, ее не так просто захватить. Тогда в ход идутприемы "выматывания", которые по кирпичику разрушаютрепутацию компании и снижают ее рыночную стоимость,препятствуют принятию компанией судьбоносных решений, таких,к примеру, как продажа или приобретение крупного пакетаакций.Но чаще всего рейдерская практика не получает широкойогласки вследствие того, что большинство случаев рейда вМолдове приходится на госпредприятия и функции рейдеравыполняет само руководство предприятий. Как пояснил "ЛП" наусловиях конфиденциальности один из судей экономическойсудебной инстанции, "ударная" роль отводится кредиторскойзадолженности и механизму несостоятельности. Закон "Онесостоятельности" содержит широкий перечень оснований длявозбуждения кредитором процедуры банкротства, причемкредиторская задолженность часто создается искусственно.Аналогичным образом складывается ситуация сгоспредприятиями, которые успевают приватизировать доинициирования процедуры несостоятельности. Практически всевыставляемые на приватизацию предприятия имеют большиедолги. Принято считать, что долговое бремя отпугиваетпокупателей и позволяет по низкой цене приобрестипредприятие в частную собственность самим руководителям."Опасность может таить в себе и неконтролируемая сменаруководства предприятия, - говорит судья. - Из практикиэкономического суда известен случай, когда директор одногоиз сельхозпредприятий самостоятельно поставил во главевинзавода своего заместителя. Предприятие началобездействовать, накапливать долги, в конце концов,доведенные до отчаяния многомесячными невыплатами зарплаты,рабочие продали свои паи в несколько раз ниже их реальнойстоимости. В такой ситуации единственно правильным выходомдля притесняемой стороны была бы организация контрскупкипаев у рабочих с целью уравнять долю в капитале предприятияс долей противоборствующей стороны. Но в реальности контрольнад винзаводом "уплыл" в более расторопные руки".Если в крупном бизнесе основными инструментами рейдеровявляется санация несостоятельных предприятий, скупкаминоритарных пакетов и проведение дополнительных эмиссий, тобизнес средний использует судебные механизмы, ведениедвойного реестра акционеров, создание параллельных органовуправления, перерегистрацию в налоговых органах и имитациюсделок с акциями. Что касается малого бизнеса, то тут до сихпор нередко происходят силовые захваты. Однако чаще ккомпаниям с небольшим оборотом применяется другой, совсемпростой способ. В определенный момент на предприятиипоявляется гражданин с протоколом внеочередного собранияакционеров, согласно которому он - вновь избранный директор.Новый директор, заполучив печать предприятия, начинает"сливать" его активы. Бывает, что настоящий директор узнаетобо всем только в момент, когда в его кабинете появляютсяновые владельцы (правда, такая практика чаще всеговстречается не у нас, а в России). Распространениерейдерских атак чаще всего объясняют несовершенствомдействующего законодательства и правоприменительнойпрактики, а также неразвитостью практики цивилизованногоразрешения конфликтов собственников. Кроме того, проблемойявляется и отсутствие в Молдове цивилизованного рынка ценныхбумаг. Вместе с этим, как отмечают судьи и сотрудникиправоохранительных органов, пока еще не дано четкоеопределение "рейдерскому захвату", что не всегда позволяетоднозначно трактовать те или иные события.
0